中國孕育全球最大工業機器人市場，可以預測中長期發展潛力深遠！2020 年全球機器人市場有望恢復溫和增長，IFR 預計 2019-2021 年全球工業機器人銷售 額 CAGR 為 1.85%。IFR 預計 2019 年全球工業機器人銷售量同比下滑 0.24%，2020 年 及 2021 年有望恢復低速增長，增速分別為 11.64%和 10.64%。

中國工業機器人產量增速自 2019 年 10 月起同比轉正。IFR 數據顯示，2018 年我國工業 機器人銷量為 13.5 萬臺/-1.4%，大幅低于 IFR 2018 年 10 月的預期（同比增長 15~20%）。據國家統計局，中國工業機器人產量自 2018 年 9 月起經歷長達 13 個月的負增長，2019 年 10 月，國內工業機器人單月產量增速回正，同比增長 2%，2019 年全年共計生產工業 機器人 18.7 萬臺/-6.1%。

龐大的制造業體量孕育廣闊需求，2013 年以來中國始終穩居全球最大工業機器人市場。IFR 數據顯示，2018 年我國工業機器人銷量占全球 36%，超過北美、日本、韓國占比之 和，中長期具備較大發展潛力。

新興產業有望提振工業機器人需求復蘇。汽車、3C、家電、金屬加工、塑料加工與食品 煙草飲料行業是我國最早應用工業機器人的傳統領域，2018 年占工業機器人分行業銷量 的 75%以上，其中汽車與 3C 家電行業 2016-2018 年占比均超過半數，是機器人產業核心 收入來源。近年來倉儲物流、半導體、光伏、鋰電等新興行業自動化趨勢加速，應用占比 從 2016 年的 17%增長至 2018 年的 22%，2020 年新興行業機器人應用占比有望繼續擴 大，應用領域的多元化拓展與產品技術的升級或為行業創造新機遇。

2020 年汽車銷量有望企穩。中汽協數據顯示，2016-18 年國內汽車的年產量及銷量均在 2,800-2,900 萬輛的水平，但產銷量同比增速大幅下滑，2018 年進入衰退區間。汽車產業 景氣度低迷導致汽車制造業固定資產投資的下滑，累計同比增速保持低位徘徊。2019 年 12 月汽車產量 268.3 萬輛/+8.1%，連續兩個月同比出現正增長，銷量 265.8 萬輛/-0.1%， 相較于 11 月同比收窄 3.5 pp，或預示汽車市場景氣度處于同比改善階段。據華泰研究所 汽車研究團隊 2019 年 11 月 25 日發布的 2020 年年度策略《擁抱強者，穩中求進》預計， 隨著宏觀經濟企穩，2020 年汽車銷量有望企穩，預計 2020 年汽車銷量為 2593 萬臺/同比 +0%。

電子相關產業投資增速觸底反彈，智能手機出貨量增速回正。全球智能手機出貨量自 2015Q3 進入下行區間，據 IDC 數據顯示，自 2015Q3 始，出貨量季度同比增速由 20% 以上逐步降至 10%以下，2017Q4 以來同比持續下滑。受 5G 技術驅動，2019Q3 單季度 出貨量增速自 2017Q4 以來首次回正。

5G 商用有望提振智能手機出貨量。由 5G 技術驅動的換機潮需要生產設備的更新換代， 2019Q2-4 相關制造業投資增速出現明顯回升，固定/民間投資額累計增速為 16.8%/33.4%。據中國通信院數據，2019 年 12 月我國手機總體出貨量 3044.4 萬部，其中 5G 手機 541.4 萬部，滲透率達到 18%，超過 Counterpoint 2020 年全年 5G 手機滲透率 15%的預測。

工業機器人：從“機器換人”到“智能制造”，需求拐點漸近。 2020 年有望成為國內機器人產業新一輪需求增長的起點，人口結構的變化將是中國智能制造升級的長期驅動力。近年來隨著經濟快速增長、國內勞動年齡人口數量下降，勞動力供給拐點已經出現，人口 紅利逐步消失。據國家統計局數據顯示，中國 15-64 歲勞動年齡人口比重自 2011 年開始 下降，15-64 歲人口絕對數量也自 2014 年進入下降階段，2018 年 15-64 歲人口較 2013 年峰值累計減少約 1200 萬人。這種人口轉變趨勢在勞動力市場上反映為勞動力短缺、企 業招工難、招工貴等現象。

勞動力成本不斷上升催生了“機器換人”需求。隨著勞動年齡人口的逐漸減少，國內制造 業（規模以上單位）職工平均工資也不斷提升，國家統計局數據顯示 2018 年中國國內制 造業（規模以上單位）就業人員年平均工資為6.5萬元， 2013~2018年復合增長率為8.5%， 制造業企業用工成本處于快速提升階段。勞動力成本上升直接影響了制造業企業的健康發 展和利潤水平，自動化程度較低的勞動密集型生產企業人力成本日益增加，以自動化設備 代替人工的需求迫切，在此背景下中國工業機器人市場進入了快速崛起。另一方面，自 2012 年以來全球工業機器人均價總體呈現穩中有降的趨勢，人力成本上升疊加機器人成 本下降，“機器換人”的經濟性也逐漸凸顯。

長期來看，中國人口老齡化、勞動年齡人口數量減少等問題依然嚴峻，人口結構的變化或 將成為中國智能制造升級的長期驅動因素。據聯合國人口司預計，2020~2050 年中國 15-64 歲勞動年齡人口的絕對數量和人口比重仍將會持續下降， 65 歲及以上老齡人口及占 比則將不斷攀升。隨著社會人口老齡化問題的日益突出和年輕一代觀念意識的轉變，勞動 力市場成本逐漸攀升或將成為難以避免的大趨勢，制造業利用廉價勞動力競爭的模式亟待 改變。在此背景下，我們認為 2020~2050 年機器替代人工或將成為確定性較高的長期發 展趨勢，國內對自動化、智能化設備的需求有望持續提升。

伴隨技術發展，工業機器人對制造業的影響由 “機器換人”變為“智能制造” “機器換人”過程中工業機器人對企業的積極影響顯著?？v觀發達國家工業化進程，自動化設備作為提高生產效率的關鍵手段，其與工業制造技術相結合，在傳統裝備制造業生產方式的革命性變革進程中起到至關重要的作用。與人工相比，自動化制造設備具有工作效 率高，制造精度高等特點，隨著企業人工成本的不斷上升，智能制造設備在幫助企業優化 生產、提高產品質量的同時，幫助企業降低了運營成本，提升了利潤。我們認為未來工業機器人將不再是孤立的存在，智能制造裝備發展的趨勢方向是自動化、 標準化、集成化和信息化，依托工業機器人等核心裝備而形成的完整智能工廠將包括：智能倉儲系統、智能搬運系統、智能機械設備、智能感知網絡和信息整合平臺等。

主要的變化有三方面：

1）智能制造領域的技術不斷升級迭代，新技術方向為智能制造通過傳感、機器視覺等系 統的應用，形成大數據的采集、反應和對未來的預測，在產品的開發和制造、產品的設計 和制造、產品的質量和管理體系三方面形成有效閉環。

2）中國互聯網發展水平領先全球，大量終端消費需求已經或即將被互聯網化，這種趨勢 下就會倒推企業加快制造端的互聯網化和智能化改造，互聯網化的改造也是近年來智能制 造行業技術改進的重要方向。

3）在此基礎上，領先的業內企業正采用一系列的先進技術實現生產乃至整條供應鏈的數 字化，構建數字化工廠、智能工廠。